(资料图片仅供参考)

智通财经获悉，Wermuth资产管理公司表示，美国的反通胀也可能转变为通缩，部分原因在于股市和房地产价格崩盘的风险。商业地产价值已经承压，而如果情况恶化，可能被高估的股市或将迅速回调。Wermuth 认为，这些资产价格的暴跌将在引发通缩方面发挥很大作用。

Wermuth的经济学家Dieter Wermuth表示：“乍一看，现在再次推测通缩似乎为时过早，但再一看就不是这样了。由于几个原因，消费者价格水平下降的风险增加了。”

这与其他经济学家的说法相反，许多经济学家警告说，通胀是一个挥之不去的问题，且通胀将持续下去。数据显示，美国7月CPI同比涨幅从6月的3%加速至3.2%。

但Wermuth警告称，考虑到股市和房地产资产面临的巨大下行风险，通缩可能很快就会出现。

Wermuth表示，标普500指数自年初以来上涨了16%，使股票“危险地被高估”，特别是考虑到企业盈利前景疲软。由于金融环境依然紧张，通胀继续降温，企业可能难以维持利润。摩根士丹利警告称，这可能导致2008年以来最严重的盈利衰退之一，该行预计这种情况可能导致股市跌幅高达16%。

商业房地产市场的危机也在酝酿之中。该行业约有1.5万亿美元的债务即将到期，需要再融资，但目前利率较高，银行正在收紧贷款。根据凯投宏观的估计，这可能会产生大量陷入困境的商业地产，导致房价暴跌多达40%。

包括美国在内的全球主要经济体的GDP增长放缓也将加剧通胀下降。过去一年，美联储提高了利率，并大幅缩减了资产负债表规模，以对抗通胀。

Wermuth警告称：“适可而止。到9月中下旬，当各央行讨论下一步措施时，很明显，主要风险将是通缩，而不是通胀。”

市场预计美联储将在9月份的政策会议上维持利率不变，因为官员们将对通胀进展做出回应。投资者预计，美联储9月份维持利率不变的可能性为89%，而美联储在2024年第一季度降息的可能性也在上升。

关键词：